El carry es el retorno que produce un activo mientras lo mantenemos en nuestra posesión (si es positivo) o el costo de mantener un activo (si es negativo).
El carry trade es una técnica que los grandes inversores llevan practicando en el mercado Forex desde sus inicios.
Es decir, intercambio un préstamo para pagar otro en el mercado de divisas. ¿Sencillo verdad?
Ahora intentaré explicarlo de manera sencilla, es decir, con manzanas.
Supongamos que tengo intención de plantar un huerto de manzanas.
Mi vecino, experto jardinero, ha decidido venderme parte de su semilla del año pasado, supongamos que nos presta sacos a condición de que cuando recojamos la cosecha le paguemos 100€ por saco.
Sabemos que en el dia de hoy hay poca semilla, aún no es temporada de recogida del fruto.
Compramos varios sacos de semilla, y no los plantamos, sino que los vendemos. Supongamos que los hemos vendido por 120€ cada uno.
Ahora, con el dinero obtenido pedimos nuevamente a nuestro vecino que nos preste semilla. Repetimos las veces que deseemos, sabiendo que se pueden acabar la cantidad que nos presta el vecino o que ya no nos compren más a nosotros.
Plantamos, o no, nuestra propia cosecha. Con lo que hemos obtenido de la venta de los sacos podemos pagar a nuestro vecino. Además hemos obtenido un diferencial de 20€ por cada saco.
El que plantáramos o no nuestra propia cosecha no cambia estos datos anteriores.
Y, siguiendo un modelo similiar, es como los bancos comerciales (nosotros en el ejemplo) piden prestado dinero al Banco Central de cada zona (el BCE en la Union Europea, la Reserva Federal en Estados Unidos, etc., serían nuestro amable vecino).
Los bancos centrales, para mantener activa la economía (el mercado de manzanas de nuestro ejemplo), ponen en circulación el dinero que todos usamos (a todos nos gusta comer manzanas de la temporada).
El juego viene dado por el volumen que mueven los propios bancos. Estos, pueden acudir al Forex (mercado de divisas) e intercambiar moneda. Pudiendo ganar o perder dinero con estas operaciones.
O bien, pueden comprar la Deuda Pública de los estados que crean conveniente, asumiendo así el riesgo de que le devuelvan la inversión o no.
Habitualmente, sobre todo en este último ejemplo, los intereses a pagar por la Deuda Pública son más altos que los intereses que piden los Bancos Centrales por el dinero inyectado a la economia. Supongamos 5% frente a 1%, sacando así un nada desdeñable 4% de intereses.
Por tanto, los bancos convencionales, invirtiendo en Deuda Pública segura (EEUU, Alemania, etc.) pueden sacar una rentabilidad fácil al dinero que han pedido prestado al banco central.
Indiferentemente de que después vendan esos bonos al resto de agentes (planten o no la cosecha).
